Aktiiviset toimet pakollisia rahastoyhtiöille – määräaika lähestyy
Huhtikuun 16. päivänä 2026 voimaan tulevat rahastosääntelyn (UCITS ja AIF) muutokset tuovat merkittäviä uudistuksia muun muassa rahastojen maksuvalmiusriskien eli likviditeetin hallintaan. Muutokset koskevat sekä sijoitusrahastoja että vaihtoehtorahastoja, ja valmistautumisaikaa on enää muutama kuukausi.
Mitä muuttuu?
Aikaisemmin monet maksuvalmiuden hoitokeinot ovat pitkälti muodostuneet orgaanisesti markkinoilla, eikä sääntelyssä ole ollut yksityiskohtaisia vaatimuksia eri keinoista. Nyt sääntelymuutosten myötä käyttöön tulevat selkeät säännökset pakollisista ja valinnaisistalikviditeetinhallintavälineistä, jotka auttavat rahastoja varautumaan paremmin yllättäviin tai haastaviin lunastustilanteisiin.
Miten varautua maksuvalmiuteen liittyviin muutoksiin?
Rahastoyhtiöiden ja vaihtoehtorahastojen hoitajien on valmistauduttava seuraaviin toimiin avointen rahastojen osalta:
1. Valitse vähintään kaksi sopivaa maksuvalmiuden hallintakeinoa jokaiselle avoimelle rahastolle
Valittavissa olevat pakolliset hoitokeinot ovat lunastusrajoitus (redemption gate), ilmoitusajan pidentäminen, lunastusmaksu, joustava hinnoittelu (swing pricing), kaksoishinnoittelu, diluutiosuojamaksu ja lunastus apporttina. Varmista valittujen keinojen sopivuus kullekin rahastolle huomioimalla kunkin rahaston sijoitusstrategia, maksuvalmiusprofiili ja lunastuspolitiikka sekä muut ominaisuudet. Huomioithan, että merkintöjen, takaisinostojen ja lunastusten keskeyttäminen sekä varojen erottelujärjestely (side pocket) ovat jatkossa aina rahastojen käytettävissä, mikäli edellytykset niiden käyttöä varten täyttyvät.
2. Kirjaa valitut keinot rahastojen sääntöihin
Valittujen maksuvalmiuden hoitokeinojen lisäksi säännöistä tulee ilmetä niiden ominaisuudet ja käyttötilanteet.
3. Laadi dokumentoidut toimintaperiaatteet ja menettelytavat maksuvalmiuden hoitokeinojen käyttämiseksi
Dokumentoi, miten keinoja otetaan käyttöön, käytetään ja poistetaan käytöstä. Kirjaa selkeä prosessi kaikille rahastolle valituille ja käytettävissä oleville maksuvalmiuden hoitokeinolle.
4. Toimita tarvittava dokumentaatio Finanssivalvonnalle
Rahastojen päivitettyjen sääntöjen toimittamisen lisäksi ilmoita kullekin rahastolle valitut maksuvalmiuden hoitokeinot sekä toimita toimintaperiaatteet ja menettelytavat Finanssivalvonnalle tiedoksi.
